對(duì)于生豬養(yǎng)殖行業(yè)的未來(lái)走向，有券商研報(bào)認(rèn)為，豬周期拐點(diǎn)已現(xiàn)，預(yù)計(jì)下半年豬價(jià)進(jìn)入上行周期，龍頭養(yǎng)殖企業(yè)的業(yè)績(jī)有望修復(fù)。

　　卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)，此輪豬周期或已基本觸底，二季度后或呈現(xiàn)震蕩上漲走勢(shì)。但當(dāng)前豬價(jià)上漲的主要誘因多為市場(chǎng)情緒刺激，預(yù)計(jì)漲幅有限。生豬行業(yè)要想徹底扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，仍有較長(zhǎng)的路要走。

　　中國(guó)品牌研究院高級(jí)研究員朱丹蓬在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)介紹稱，5月份生豬價(jià)格復(fù)蘇的原因是生豬存欄量進(jìn)入相對(duì)穩(wěn)定、相對(duì)平衡狀態(tài)。所有的價(jià)格變化背后，與供需變化有著密切聯(lián)系，今年生豬價(jià)格的上漲，更多是在“補(bǔ)窟窿”，畢竟去年生豬行業(yè)和相關(guān)企業(yè)的虧損太嚴(yán)重了。

　　卓創(chuàng)資訊分析師李晶在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)測(cè)算，當(dāng)前生豬養(yǎng)殖行業(yè)仍處在盈虧平衡點(diǎn)處，截至5月9日，自繁自養(yǎng)生豬的頭均盈利是43.79元，但不同區(qū)域之間的價(jià)格差距較大。以廣東省為例，5月份豬價(jià)上漲是因?yàn)閺V東省禁止了非疫區(qū)豬源的流入，導(dǎo)致該區(qū)域的豬價(jià)率先上漲。

　　二次育肥對(duì)豬價(jià)波動(dòng)有影響

　　從全國(guó)范圍來(lái)看，當(dāng)前生豬行業(yè)存在“二次育肥”現(xiàn)象，有一些養(yǎng)殖企業(yè)將本該流入市場(chǎng)銷售的生豬買回去重新育肥，這在一定程度上減少了當(dāng)期生豬出欄量，支撐了當(dāng)前的生豬價(jià)格上漲。

　　不過(guò)，李晶認(rèn)為，當(dāng)前的消費(fèi)面并沒(méi)有特別好的利好因素支撐生豬價(jià)格持續(xù)走高，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間生豬價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)高位震蕩?！岸斡实纳i也會(huì)影響價(jià)格上漲。二次育肥的本質(zhì)是人為干預(yù)出欄量，但二次育肥的生豬未來(lái)仍要流入市場(chǎng)，當(dāng)這些生豬流入市場(chǎng)后，勢(shì)必要增加供給量，從而影響價(jià)格。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，新的豬周期尚未開(kāi)始，當(dāng)前仍是新老周期交替階段，去產(chǎn)能仍在繼續(xù)。新周期何時(shí)開(kāi)始，最明顯的信號(hào)就是價(jià)格穩(wěn)定上漲。”李晶對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

　　“預(yù)計(jì)6月份生豬行業(yè)會(huì)進(jìn)入健康、良性、有序發(fā)展階段，當(dāng)前的數(shù)據(jù)情況印證了這種判斷?！?/span>朱丹蓬對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

　　巨頭們還能撐多久

　　巨頭們撐不住了嗎?有機(jī)構(gòu)投資者對(duì)中國(guó)商報(bào)記者坦言，在每一輪豬周期底部，生豬價(jià)格降低時(shí)，多數(shù)上市豬企均在“硬撐”，穩(wěn)定住產(chǎn)能也意味著在新一輪上行周期到來(lái)時(shí)，能搶先獲得行業(yè)紅利。若在此時(shí)下掉產(chǎn)能，或被認(rèn)為是企業(yè)自身的資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題。畢竟只有保得住資產(chǎn)，才能談擴(kuò)張。

　　長(zhǎng)期虧損下，豬企的凈資產(chǎn)或已“亮紅燈”，減產(chǎn)或?yàn)闊o(wú)奈之舉。根據(jù)一季報(bào)，正邦科技、傲農(nóng)生物、天邦股份、正虹科技、金新農(nóng)的凈資產(chǎn)百分比均降至1%以下，其中正邦科技、傲農(nóng)生物、天邦股份的負(fù)債率超過(guò)80%，上述四家企業(yè)均已在不同程度上采取了融資、減產(chǎn)的策略。

　　大宗商品分析機(jī)構(gòu)卓創(chuàng)資訊分析師李霞表示，在保證現(xiàn)金流的前提下，養(yǎng)殖企業(yè)要承受盈利、銷售雙重壓力。雖然后續(xù)通過(guò)降低生豬體重，可變相加快去產(chǎn)能，但具體進(jìn)度受生豬價(jià)格影響，較難實(shí)現(xiàn)一步到位。總體來(lái)看，今年二季度生豬市場(chǎng)的供需矛盾將更加突出，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力仍難明顯緩解。

　　“某種程度上看，生豬價(jià)格短期回升后，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力有所緩解，產(chǎn)能布局的信心也會(huì)有所改善，企業(yè)外購(gòu)仔豬進(jìn)度或進(jìn)一步加快，一體化企業(yè)或提升屠宰設(shè)計(jì)總產(chǎn)能及產(chǎn)能利用率，但前期低豬價(jià)高成本帶來(lái)的深度虧損依然得不到填平。此外，雖然能繁母豬產(chǎn)能有所去化，但總體產(chǎn)能依舊超出正常保有量的2.01%，一旦下游消費(fèi)受到抑制，價(jià)格會(huì)反向傳導(dǎo)并限制養(yǎng)殖端價(jià)格。降本增效依然是當(dāng)下豬企需要發(fā)力的關(guān)鍵，養(yǎng)殖成本控得越好，承受豬價(jià)波動(dòng)的耐受力就越強(qiáng)。”上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師李明說(shuō)。